看一看中集集团：集装箱业务拉动净利润增长--中国机械网-新闻资讯

因集装箱业务的大幅上升，中央企业招商局集团旗下主营集装箱制造的中集集团(000039SZ)2011年上半年净利润同比增长208%，公司上半年完成净利润为2011全年市场一致预期的64%。

据8月24日公布2011年中期财务报告显示，公司上半年实现营业收入3648亿元，同比增长72%；完成净利润281亿元，同比增长208%；EpS为105元。对此公司表示，主要因为上半年集装箱尤其是干货集装箱订单饱满，销量、价格同比均有大幅上升，也保持了较高的盈利能力；能源化工、液态食品装备业务也有显著增长，车辆业务保持平稳。

受此因素影响，2011年第2季度公司实现收入1942亿元，同比上升44%，环比上升14%；实现净利润145亿元，同比上升160%，环比上升7%。据valuetool平台统计，营业收入连续三个季度持续上升，且创3年新高。净利润连续三个季度持续上升，且创3年新高。实现EpS(ttm)184元，对应ROE水平为27%。

与去年同期相比，干货集装箱生产稳步上升，应收帐款、原材料采购支出明显回升，亦使营运资金占用规模显著上升，因此上半年经营活动产生的现金流量净额大幅度下降。但受经营规模扩大、资本及费用开支上升的影响，公司负债率水平较2010年年末有所上升。上半年末公司总负债率为6803%，而负债/权益比率为213。

因整体业务规模上升，上半年公司管理费用172亿元，同比上升66%。上半年销售费用969亿元，同比上升73%。而整体规模上升导致资金占有增加，资金成本上升，加之期内新增40亿元中期票据，上半离婚免费律师咨询电话年财务费用4亿元，同比上升59%。

虽然2011年1-6月份全国主要港口集装箱吞吐量同比增长仅有一成，但上半年航运市场新增运力增多，加之客户提前备箱等因素影响，航运业对集装箱的需求保持平稳增长。公司表示，随着第二季度外部需求疲弱，客户前期采购的新箱存箱量较大，6月份以后集装箱需求转入淡季，箱价和毛利也将回落。

中信证券近期研报分析，公司集装箱业务下半年量价齐跌，整体业绩将快速下滑。中金公司亦在近期研报中表示，公司集装箱堆场目前存货增加，公司下半年将面临量价齐跌。

对于业内关注的海工业务，年报显示上半年实现销售收入仅23亿元，亏润583亿元。公司表遗产管理人示营业收入大幅下滑并继续亏润的主要原因是，交付的历史订单数量减少，仍存在延迟交付，而在建外部订单数量减少，设施利用率下降。

据valuetool平台统计，过去股权分割一个季度共有7家机构对中集集团的2011年EpS进行了预测，平均值是164元，最大值是181元，最小值是15元。这些机构包括中金公司、湘财证券、安信证券、国海证券等，其中中金公司给予公司"审慎推荐"的评级。

公司8月23日收盘价为1887元，比上一个交易日上升340%。对应的市盈率(ttm)为103倍，市净率(ttm)为28倍。

（来源：财经网